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怎样解读瑞幸咖啡三季报净收入及近日股价暴涨?

时间: 2019-11-22 09:49:24

前言:这两天不断有同行联系咖啡沙龙编辑,探讨瑞幸咖啡2019第三季财报 “总净收入15.41亿元,同比增长540.2%”。而且因财报的利好,“11月15日美股收盘,瑞幸咖啡大涨25.4%,报收27.02美元,创下上市以来最大单日涨幅,市值突破400亿”。作为咖啡行业一份子,咖啡沙龙也为之振奋,但相信很多朋友都只停留在标题上的理解,于是我们为大家汇总了几大媒体的分析文章,让大家有个更完整的解读。我们祝愿咖啡行业越来越好。

(节选)来源:财经国家周刊

值得注意的是,瑞幸创始人兼CEO钱治亚表示,对这一季的业绩非常满意,瑞幸咖啡第三季度门店层面运营利润为1.863亿元,并获得12.5%的利润率,而2018年同期为亏损1.26亿元,2019年第二季度为亏损5580万元,所以这是瑞幸咖啡首次在运营层面实现盈利。

作为餐饮连锁企业,除门店运营以外,供应链管理、经营管理、营销支出等都属于企业经营的重要部分,单门店盈利并不能真实反映企业的盈利能力。

一位行业内人士表示,在餐饮连锁企业内,单店不盈利但是品牌盈利,品牌盈利但是单店不盈利的事例比比皆是,所以门店的盈利与品牌整体盈利没有直接关系。

(节选)来源:第一财经

对此,投资者给出了令人振奋的鼓励。昨天(11月15日),瑞幸咖啡股价暴涨25.44%,创下了上市以来的新高,从公司发布季报以来计算,三天时间股价累计上涨幅度达42.36%,市值突破63.6亿美元。

瑞幸咖啡创始人、CEO钱治亚对自家公司的业绩感到非常满意,她表示,“门店数量、月均交易用户数和月均销售商品数量快速增长的同时,我们的产品净收入获得更快更高的高增长,说明我们的门店运营的效率和盈利能力显著提高”。

这番表态确实不算“自卖自夸”。尽管用户对瑞幸的发展模式和口味褒贬不一、争议不断,但数据显示,三季度瑞幸咖啡参与交易客户累计达到了3070万户,同比大增超过4 倍,其中,仅第三季度就增加了790万新客户,平均月度活跃客户高达930万,与二季度数据相比,数据都实现了大幅增长。另外,三季度月均售商品也达到了4420万件,同比增长高达4.7倍。

从开店进度上看情况也不错。三季度,瑞幸咖啡门店总数达到3680家,其中第三季度新开店数717家,比二季度的593家也有显著增长。三季度单店平均收入为44.96万元,同比增长79.5%。

有目共睹的是,近年来,瑞幸咖啡在咖啡业务快速增长的同时,也在不断拓展非咖啡业务。今年7月,瑞幸咖啡推出了小鹿新品,9月又与路易达孚集团(LDC)联合开发高品质果汁品牌业务。有业内人士透露,瑞幸的非咖啡业务收入几乎占到了公司收入的半壁江山。

(节选)来源:中国基金报

最新财报显示,瑞幸咖啡三季度净利润亏损5.32亿元,亏损幅度同比扩大9.6%。在亏损幅度的扩大背后,主要是营销费用的不断增加。三季报显示,瑞幸在本季度的营销费用高达5.58亿元,相比去年同期的2.25亿元,增长幅度达148%。

瑞幸在财报中将这一原因归咎于门店进入新城市、分拆小鹿茶成为独立品牌等等。

从开店进度上看,三季度瑞幸咖啡门店总数达到3680家,其中第三季度新开店717家,比二季度的593家也有明显的增长。三季度每家门店平均收入为44.96万元,同比增长79.5%。

最让人惊喜的是,瑞幸本季度首次在门店层面实现盈利——即不计入营销费用,实现了1.86亿元的经营利润,经营利润率达到12.5%。在靓丽的三季报之下,部分投资者转向,开始相信瑞幸咖啡的基本面好转,离盈利不远了。

中国食品产业分析师朱丹蓬曾表示,预计瑞幸咖啡达到4500家的时候,他的盈亏平衡点就会出现。

门店数年底将超过星巴克

瑞幸咖啡财报显示,截至第三季度末,瑞幸咖啡门店总数达到3680家,较截至2018年9月30日的1189家门店增长209.5%。

星巴克的最新财报显示,截止2019年9月30日,星巴克在中国门店数为4125家。

根据2019年初,瑞幸咖啡定下的“小目标”—— 2019年将在全国新开设2500家门店,门

店总数将达4500多家,并2019年底超过星巴克成为中国最大的连锁咖啡品牌。

从目前来看,瑞幸咖啡离这个“小目标”不远了。

值得注意的是,瑞幸咖啡的单店平均收入并没有因为门店数量的增加而下降,反而还在上升。

2019年第三季度,瑞幸咖啡的单店平均净收入为45万元人民币,同比增长79.5%。

非"咖啡"业务占据半壁江山

除了门店扩张之外,瑞幸咖啡还在不断扩充产品品类,增加产品线。

从咖啡到茶饮、果汁、坚果、轻食等年轻消费群体所喜好的风口品类,瑞幸咖啡基本上都覆盖了。

(图片来源于网络)

从三季报来看,瑞幸的非咖啡产品的营收比重在不断上升。2019年第三季度,来自非咖啡产品的营收占比已经提升至44.9%。


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